保险投资无担保公司债或破冰

http://www.sina.com.cn 2007年08月16日 07:01 中国证券网-上海证券报

  □本报记者 黄蕾

  本报记者 黄蕾

  

  股市近期风险凸现,以往全情投入牛市的保险资金开始将投资目光渐移他处,债权市场成为保险资金撤市避险的不二之选。而在国债吸引力减少、企业债发行规模有限的情况下,保险公司对于破茧在即的公司债更投以极大关注。

  《公司债券发行试点办法》甫出炉,债市购买大户保险机构即成关注焦点。公司债发行,意味着保险公司又有“新主食”。

  “今年以来,关于推出公司债的各方声音不绝于耳,待相关政策明确出台后,我们会研究进入这个市场的可行性。”一家中资保险公司投资管理部相关人士昨日向记者表示。他说,不少保险公司正就投资公司债与企业债的区别进行一番对比,包括收益率、投资风险等。

  一位接近保监会人士昨向本报记者透露,除目前仍无法染指无担保的公司债外,保险公司投资公司债并无其他门槛。不过,据他透露,对于无担保公司债的推出,保监会或将考虑开绿灯。保监会正在研究分类管理,计划放行符合规定的保险公司试点投资无担保公司债,把不符合规定的保险公司暂时拦在门外。

07长电债今日上市对于保险公司资金匹配意义重大 资料图⊙本报记者 黄蕾

www.164.net(澳门新葡亰平台游戏),  投资渠道相对有限的保险公司,一直以来都是债权市场的购买大户,尤其对收益率高于国债、风险小于股市的企业债情有独钟。事实上,保险机构拥有企业债券买方市场的最大份额,且占比还在不断提高。国泰君安(香港)

  据记者采访了解,目前保险机构尚未收到保监会关于任何放行投资无担保公司债的相关文件。“如何才能达到投资无担保公司债的条件,我们也没有听到任何明确说法。”一家保险公司投资部人士告诉记者。

  首只公司债“07长电债”今日上市,保险机构成为投资生力军毫无悬念。据本报记者多方采访了解,近十家保险公司参与了“07长电债”40亿的首期发行,涉及资金二十多亿,占尽半壁江山。

证券研究所金融分析师罗景以中国人寿及

  按照一家保险

  热捧首只公司债之余,保险机构更热盼保监会对无担保公司债的开闸。开闸的意义在于,能极大刺激保险机构对公司债的投资神经。而据一位保险资产管理公司高级投资经理透露称,保监会已明确将出台关于保险机构投资无担保公司债的相关文件,但具体时间不详。

平安保险的数据举例,“根据2006年中报显示,去年上半年,两家保险巨头投在债权市场的资金有一半投资了企业债。”

资产管理公司人士的说法,出于对风险控制、投资经验的考虑,无担保公司债或将先向大型保险公司开闸,中国人寿、平安保险等保险巨头有望首尝鲜。“监管部门今年多次传递支持债市发展的信号,保监会放行保险机构投资无担保债券,只是一个时间的问题。”

  平均获配约三亿

  与企业债具有一定的相似性,是保险公司渴望染指公司债的主因之一。更令保险公司对后者觊觎已久的一个原因是,与企业债有所不同,公司债的发行模式相对市场化。“根据对公司债发行的现有讨论来看,公司债的发行与企业债相比,少了配额审核的过程,流程将大大简化,意味着它的发行规模有望远超企业债。”沪上一家保险

  公司债即将破茧而出,对于保险公司来说,是一个利好消息。因为相对国债、金融债等而言,公司债不仅符合保险公司资产负债匹配的需求,从而有效化解利率风险,而且公司债的收益率将会更高。

  知情人士向本报记者透露,参与这次长江电力公司债券网上、网下的保险投资者包括人保、泰康、平安、太保等保险资产管理公司,以及多家中资保险公司。“绝大部分保险机构是以机构投资者的身份参与了这次长电债的网下发行,平均每家保险机构的获配资金额达三、四亿左右。”

资产管理公司人士分析认为。

  记者采访获悉,不少中资保险公司正研究进入这个市场的可行性,并就投资公司债与企业债的区别进行一番对比,包括收益率、投资风险等。不过,无担保公司债放开时间表的不确定性,也会从一定程度上影响保险公司投资公司债的热情。

  “我们参与了这次长电债的发行,投资金额超过了保险机构总投资额的平均数。”一家保险资产管理公司投资经理在电话中告诉记者。在这家公司的产品投资结构中,国债、企业债的占比最大,投资长电债当是拓宽投资渠道的一次新尝试。

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