【www.164.net(澳门新葡亰平台游戏)】众安保险成立一年多赔付高企 凭什么估值500亿

  众安保险未来是否能不负如此“昂贵”的估值不得而知,起码现在其唯一的互联网保险牌照或即将被打破。据媒体报道,保监会正在研究扩大专业互联网保险公司试点,而中国太平也表示正在商洽筹建太平科技保险公司,走创新型和集约型的轻资产、轻实体机构、轻管理人员路线,互联网是其创新业务拓展渠道之一。

  综合成本率110%

  众安官方表示,目前保监会批复的仅仅是车险的经营资格,距离众安车险正式销售还有一段时间。目前众安正在准备申请产品,接下来众安保险车险产品申报以及系统验收还需要保监会审批,具体车险细节以保监会的最终审批为准。

  从综合成本率的构成来看,其2014年的费用率为32.3%,这一水平优于上市公司太保产险及平安产险,体现出其线上渠道的低成本优势,但值得注意的是,其赔付率高达77.8%,远高于太保产险的68%及平安产险的57.7%,直接将其推向承保亏损。“赔付率水平如此之高,可能由多种原因,产品定价问题、管理问题、碰到大赔案等都会推高赔付率。”一名著名高校保险系学者对本报表示。

  “很难理解一个注册资本10亿元,成立一年多,保费不足8亿元的保险公司能有500多亿元的估值。”在看到关于众安保险融资的相关消息时,一名资深行业分析师感叹。

  帅勇认为,线下的理赔、定损、维修、赔付将是众安做车险最大的挑战,这可能是众安的死穴——且这个死穴并不好解。

  这样“小而散”的保单特点使得众安保险去年前三季度“稳坐”保监会的亿元保费投诉量“头把交椅”。数据显示,2014年前三季度财产险公司亿元保费投诉量平均值为1.59件/亿元,而众安保险为15.51件/亿元。看来,如何提升用户体验仍然是众安保险亟需解决的问题。

  报告显示,2015年下半年众安保险或将进入车险这一财险市场第一大险种。纵然其在线上渠道、大数据方面有一定的优势,但业内人士认为,众安保险要顺利切入车险领域还有很多挑战,例如牌照的重新申请、缺少地面服务机构、欠缺定价理赔数据以及行业高企的综合成本率等。另外,如何避免与股东中国平安旗下的平安财险车险业务形成业务冲突也是待解的问题。

  大数据、成本低为众安优势,但作为互联网保险公司,承保亏损现状、线下理赔服务如何破解仍是挑战

  众安保险成立于2013年10月,注册资本10亿元,去年是其度过的第一个完整年度。这一年,众安保险收获了7.94亿元保费。不过值得注意的是,保监会数据显示,在前三季度其保费收入为3.6亿元,还不到全年的一半。

  不过,如果细看其利润表可以发现,2014年其利润主要靠投资所获收益(2434万元投资收益及5485万元公允价值变动收益)及1538万元的营业外收入,而作为一家财产险公司的承保业务“灵魂”指标——综合成本率却高达110.1%,这就意味着其承保业务有一定程度的亏损。

  “现在是比客户群,谁拥有的客户群有多大,就有多大的能量。”一位业内人士表示,平安是综合的保险公司,目前拥有上亿的客户群。而众安目前的客户群还不够大,还需要一定的过程来积累客户数据。

  对于高综合成本率的问题,分析报告在预测部分规划了一份“美好”的前景。其预测2015年和2016年众安保险综合成本率将分别为94.1%及88.6%,之后几年逐年下降,到2020年实现83.9%的综合成本率。“综合成本率为什么可以下降那么快?要实现很有难度。”上述行业分析师表示。但该分析报告并未列出得出该预测数据的详细过程。

  事实上,众安保险的保单大部分都为这种“小而散”的险种。根据分析报告,目前众安保险的客户超过2亿人,活跃产品超过100个,承保保单超过10亿单。按照其从成立到今年2月9.95亿元的累计保费保守计算,每份保单保费不超过1元,人均保费不超过5元。

  按险种划分,众安绝大多数保费来源于退运险。2014年,退运险的保险业务收入为6.13亿元,占比为77%。去年“双十一”当天,众安保险和华泰财险承保的退货运费险共售出1.86亿份,创下了中国保险业单日同一险种成交保单份数的纪录,但这一险种叫好却不叫座,不仅单均保费很低,而且赔付率高。

  同时,根据该报告,寿险、健康险以及投资保险领域也可能成为众安保险未来进军的领域,上述报告中甚至给出了2015年-2020年寿险业务每年15.4%息税前利润率的预测。不过,就过去经验而言,对于传统寿险而言,盈利通常需要6-8年时间,一些利润率较高的寿险产品则往往需要面对面销售;而健康险虽然目前市场前景广阔,但由于涉及医疗资源业内普遍认为“很难做”,成立于2005年的人保健康和平安健康在2013年和2014年分别亏损7.95亿元及1.23亿元。而报告中所提到的投资保险具体是何形态也有待揭晓。

  报告显示,此次众安保险融资的估值目标为投后102亿美元。近日其发布的2014年财务报告显示,去年公司实现了2728万元的净利润,如果加上其他综合收益中可供出售金融资产的公允价值变动,则其综合收益为3341万元。

  从众安2014年年报看,退运险赔付支出最多,2014年退运险的赔付支出为4.71亿元,约占合计赔付支出4.91亿元的96%,而退运险所在的其他险种承保亏损0.54亿元。

  车险+寿险+健康险+投资险?

  众安保险成立一年多后便实现盈利,使其获得高估值,但它的综合成本率却出现“爆表”的情况。

  后续理赔是“死穴”?或与股东平安合作

  分析报告显示,此次众安保险融资的估值目标为投后102亿美元,而报告中支撑这一高估值的重要理由之一就是“公司成立一年多之后已经开始盈利”。确实,根据众安保险近日发布的2014年财务报告,2014年众安保险实现了2728万元的净利润,如果加上其他综合收益中可供出售金融资产的公允价值变动,则其综合收益为3341万元。

  业务成色几何?

  网销已经成为财险尤其是车险的主要渠道。来自中保协的数据显示,2014年财险公司互联网业务累计保费收入505.7亿元,同比增长114%,在这500余亿元的收入中,车险保费达到483亿元,占互联网财险总保费的96%。且主要集中于人保、平安、大地、太保、阳光等5家公司。

  在很多业内人士看来,经过一年多的运作,对开业时因“三马”的强大股东背景和首张互联网保险牌照的强大“气场”被业内高度关注的众安保险已没有了当初的期待值,其实质上也似乎并未达到其自诩的“颠覆者”,而是更接近于一家渠道创新的财产险公司。

  在很多业内人士看来,经过一年多的运作,对开业时因“三马”的强大股东背景和首张互联网保险牌照的强大“气场”被业内高度关注的众安保险已没有了当初的期待值,其实质上也似乎并未达到其自诩的“颠覆者”,而是更接近于一家渠道创新的财产险公司。

  尽管早有传闻,但仍有业内人士表示不能理解。作为国内首家互联网保险公司,怎么切入需要线下布局、被认为是传统险种的车险领域呢?

  “很难理解一个注册资本10亿元,成立一年多,保费不足8亿元的保险公司能有500亿元的估值。”在看到关于众安保险融资的相关消息时,一名资深行业分析师感叹。

  第四季度中,随着淘宝“双11”的升温,众安保险当天保单量突破1.5亿单,保费突破1亿元,平均每份保单大约为0.5元。

  5月15日,保监会一则《关于众安在线财产保险股份有限公司变更业务范围的批复》在保险圈里发酵。保监会同意众安保险在业务范围中增加“机动车保险,包括机动车交通事故责任强制保险和机动车商业保险”和“保险信息服务业务”。

  《第一财经日报》日前获得的一份某投资机构关于众安保险此次融资的项目投资分析报告(下称“分析报告”)显示,众安保险2014年的综合成本率高达110.1%,其中赔付率高达77.8%,而盈利主要靠投资收益。

  从综合成本率的构成来看,其2014年的费用率为32.3%,这一水平优于上市公司太保产险及平安产险,体现出其线上渠道的低成本优势,但其赔付率高达77.8%,远高于太保产险的68%及平安产险的57.7%,直接将其推向承保亏损。

  综合成本率是财产险公司的承保业务“灵魂”指标,当综合成本率100%时,即代表收支相等,无承保盈利,亦无承保亏损,而这一指标超过100%,就表示承保亏损。

  根据分析报告和本报之前报道,2014年保费收入7.94亿元,综合成本率110.1%,赔付率77.8%,平均净资产收益率2.8%的众安保险投资前估值约550亿元人民币,投后估值102亿美元,管理层计划2017-2018年上市。550亿元人民币和102亿美元(约合632亿元人民币)是什么概念?中国财险(02328.HK)目前的总市值为2600亿港币(约合2070亿元人民币),550亿元人民币和102亿美元相当于其25%及30%,不过众安保险的体量可远不及中国财险的25%,2014年的业务质量也不如中国财险。中国财险2014年年报显示,其实现保费收入2524亿元,综合成本率96.5%,净资产收益率21.1%。

  车险+寿险+健康险+投资险?

  目前从业内的讨论来看,选择和平安共享线下理赔服务成为最靠谱的出路。

  不过跟随着淘宝“双11”的热度,众安保险在2014年11月11日当天保单量突破1.5亿单,保费突破1亿元,平均每份保单大约为0.5元。

  从业务渠道而言,众安保险有着阿里、腾讯、平安等“黄金”股东组合,同时,这也使其业务高度依附于股东,尤其是第一大股东阿里。不管是让众安保险一天保费得以突破亿元的退货运费险,还是主要的创新险种众乐宝、参聚险,都是依附于阿里而实现,这无疑存在不小的风险。

  挑战

  根据分析报告,2015年下半年众安保险或将进入车险这一财险市场第一大险种。纵然,车险由于其相对标准化的产品性质、高频的交易性质适合于在线推广,而众安保险在线上渠道、大数据方面也有其一定的优势,不过业内人士认为,众安保险要顺利切入车险领域还有很多挑战,例如牌照的重新申请、缺少地面服务机构、欠缺定价理赔数据等。另外,如何避免与股东中国平安旗下的平安财险车险业务形成业务冲突也是待解的问题。

  同时,根据该报告,寿险、健康险以及投资保险领域也可能成为众安保险未来进军的领域,其中甚至给出了2015~2020年寿险业务每年15.4%息税前利润率的预测。不过,就过去经验而言,对于传统寿险而言,盈利通常需要6~8年时间,一些利润率较高的寿险产品则往往需要面对面销售;而健康险虽然目前市场前景广阔,但由于涉及医疗资源业内普遍认为“很难做”,成立于2005年的人保健康和平安健康在2013年和2014年分别亏损7.95亿元及1.23亿元。而报告中所提到的投资保险具体是何形态也有待揭晓。

www.164.net(澳门新葡亰平台游戏),  “短期健康、意外伤害保险”是去年3月众安在线在其业务范围中增加的。当时就有媒体表示,众安在线在开发定制新型互联网保险业务的同时,开始打起了传统险种的“主意”。

  而从业务渠道而言,众安保险一方面有着阿里、腾讯、平安等“黄金”股东组合,但另一方面,众安保险的业务也高度依附于其股东,尤其是第一大股东阿里。不管是让众安保险一天保费得以突破亿元的退货运费险,还是主要的创新险种众乐宝、参聚险,都是依附于阿里实现,而业务高度依赖于一个电商平台无疑是不小的风险。

  杨倩雯

  众安企图通过车险做大规模,并实现盈利并不乐观。一个现实的情况是,目前车险市场亏损成主流,作为一家互联网保险公司,如何能够摆脱这一困境?众安将怎么切入车险是业内关注的焦点。

  从开业之际将自己的简称从“众安保险”改为“众安在线”之后又改回“众安保险”,可以看出纵使打着“互联网保险”公司的旗号,众安人也认为其本质仍是一家保险公司,那其保险业务质量如何呢?

  《第一财经日报》日前获得的一份某投资机构关于众安保险此次融资的项目投资分析报告显示,众安保险投资前估值约550亿元人民币,投后估值102亿美元(约合632亿元人民币),管理层计划2017~2018年上市。同时其去年综合成本率高达110.1%,其中赔付率高达77.8%,盈利主要靠投资收益。

  去年是众安保险度过的第一个完整年度,成立一年多便实现盈利,2014年净利润为2728万元。同时年报显示,众安保险业务收入为7.94亿元,在财险行业排在43位。

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