险资2015年疯狂扫货为哪般

  向来神秘、低调的险资,2015年因为在二级市场的频繁举牌,站到了聚光灯下。

  向来神秘、低调的险资,2015年因为在二级市场的频繁举牌,站到了聚光灯下。仅去年12月份以来,前后共有13家上市公司被举牌,其中有10家涉及险资。
 

   险资“任性”举牌源于配置压力?

  12月30日,保监会发布了今年前11个月的保费及险资运用数据,虽然12月末的数据暂未披露,但全年险资运用的大体情况已定:股票和证券投资基金(权益类投资)与其他投资占比较年初上升,银行存款与债券投资占比下滑。

  1月4日为2016年首个交易日,A股指数熔断机制也恰在此时被触发,当日保险重仓板块整体下跌5.14%,保险板块跌6.71%。
 

  专家认为,“万能险”高成本倒逼险资加大股市资产配置但也带来一定风险

  虽然最近险资因为举牌大战而风波不断,但业内普遍认为,未来保险公司继续加大权益类投资将是大概率的事情。而险资加码权益类投资,一方面是在二级市场寻找优质标的获取长期收益,另一方面是抓住股权投资的战略机会,将目前单一的二级市场股票投资转变为股权加股票的大权益投资。

  在保险资管人士眼中,熔断机制对于控制市场背后的高杠杆资金将起到积极作用,对合规经营、稳健经营的保险公司投资业务来说,不会有太大影响,而那些借助高杠杆资金进入市场博取收益的激进型险企,则要面临一定风险。
 

  岁末年初,二级市场上“野蛮人”强势回归令沉寂一时的A股“风云再起”。与之前险资、PE、私募、基金等混战“抢筹”相比,12月的举牌市场险资可谓是长袖善舞、独领风骚。近期一场场险资与上市公司大股东之间的“逼宫大戏”不断上演,而万科股权之争的持续发酵,更是直接引爆了两市对举牌概念的热捧。21日,在银行、地产等板块中的“举牌概念股”带动下,白酒、银行、公路铁路运输等板块也再度活跃,助力大盘站稳了3600点。

  险资偏好地产银行等蓝筹股

  但对于险企疯狂的“扫货”,监管层也终于坐不住了。保监会紧急召开保险行业风险防范工作会议,为险企打得火热的举牌行为降温。会议研究分析新形势下保险行业发展面临的风险和问题,还曝出新监管体系“偿二代”将于2016年实施。
  

  业内人士分析认为,险资年底开启“扫货”模式,在“有钱、任性”的面纱下还有多方面的深层次原因。一方面,参与举牌的险资多为激进型中小型保险公司,它们在临近年底之际增持股票,有利于提升保险公司的偿付能力;另一方面,本质上,主要是因为在利率下行大背景下,资本对于优质资产的渴求十分强烈。从目前保险资金的投资取向看,未来相当长一段时间内,社会资本加速向股权资产配置或已是大势所趋。
●南方日报记者 郭家轩 实习生 张栋

  自今年股灾以来,保险公司入场扫货成为弱市中一道别样风景,尤其岁末由险资入侵引发的“宝万大战”更是演变为持续火爆的全民话题,而目前这一轮资本市场举牌潮仍未显露出停歇之意。

  中国保监会主席项俊波在会上强调,随着市场主体增多,投资渠道不断拓宽,保险业的各类风险正在逐步显现。低利率市场环境下,债务信用风险、资产负债错配、资本市场波动、利率下行等风险因素将给保险投资收益带来更大的不确定性。随着保险对实体经济渗透度提高,来自宏观经济运行、其他金融市场的风险因素,可能通过多种形式和渠道对保险行业产生交叉传染和风险传递。
  

  ■市场

  数据显示,2015年下半年以来,多家保险企业举牌了超过20家上市公司。安邦保险、中国人保、生命人寿、前海人寿、国华人寿、阳光人寿等险资,均在资本市场频频举牌。

  对此,业内人士表示,监管正在给险资投资戴上“紧箍咒”。  

  险资“野蛮人”仍在继续“扫货”

  在险资疯狂扫货之余,不难看出其举牌偏好,对于大盘蓝筹,险资更看中高股息率和大股东比例不高的个股,同时,低估值或者拥有强大的资产重估价值也是重要的特征之一。

  险资“扫货”疯狂
  自2015年3月央行年内首次“双降”,保险资金在银行存款和债券上的占比呈下降态势,相应股票和证券投资基金及其他投资占比则上升明显;年中股市出现灾难式震荡时,保险成为救市主力之一;到了7月保监会更是放宽限制,允许符合条件的保险公司,投资单一蓝筹股票的余额占上季度末总资产的监管比例上限由5%调整为10%;投资权益类资产的余额占上季度末总资产比例达到30%的,可进一步增持蓝筹股票,增持后权益类资产余额不高于上季度末总资产的40%。
  

  随着万科股权争夺战日趋白热化,险资频繁举牌上市公司的话题也步入高潮。据《财经》最新消息显示,“万科已确定启动专业的市场化重组;还与国资委进行了沟通,获得了后者对资产重组的初步支持。”可以看出,王石及万科管理层在正在积极寻求资本力量,而宝能系方面则手握大把现金坐等决战时刻。

  据机构统计,自去年以来,共计36家A股公司受到险资举牌,其中国企27家,占比逾七成之多,民企仅有9家。如果只看安邦保险、前海人寿、富德生命人寿等主力选手的话,除了安邦保险刚刚举牌的金风科技以外,基本上全是国企。

  正是有赖于市场与政策的双重加码,“险资举牌”这一年度大戏开始上演,直到2015年末亦未见停歇。

  事实上,不仅万科,经历“股灾”后被腰斩的高股息率、高现金流、低市盈率的地产、银行类优质上市公司均成险资“哄抢”对象。

  从举牌标的规模看,基本上属于大盘蓝筹股级别。36家上市公司A股总市值的平均值高达663.7亿元,除了欧亚集团以外,最少的也在400亿元以上,而安邦保险的A股总市值平均已高达1300多亿元。

  据统计,2015年全年,A股市场上至少有33家上市公司被不同险资举牌;而H股市场上,至少有中煤能源H股、远洋地产也分别被富德生命人寿及安邦系进一步举牌。
 

  其中,富德生命人寿分别于2015年8月28日、9月11日、11月10日、12月8日四度“举牌”浦发银行,截止最后一次“举牌”,富德生命人寿合计持有浦发银行普通股A股总股本的20%,一举追平其第一大股东中国移动通信集团广东有限公司。根据今年6月份以来公开资料测算,富德生命人寿共计耗资607.69亿元来增持浦发银行股份。

  从举牌的行业分布看,地产、金融、医药、百货连锁等板块公司多次出现。其中地产成为险资最爱,在被举牌的上市公司中房地产公司占比超三成,其次为银行,被举牌的公司多数符合保监会鼓励险资增持蓝筹股的标准。

  从总数来看,2015年举牌上市公司的险资企业是过去5年险资举牌总数的2.5倍。而其中90%以上的险资举牌都发生在下半年,尤其是去年12月份以来,先后有万科等9家公司被险资举牌。
  

  同样,地产、银行类的优质上市公司也是“野蛮人”安邦系“中意”的对象,数次“举牌”后,安邦系持有远洋地产比例为29.98%,对招商银行持股比例为10.72%。

  之所以最青睐龙头地产股和银行股,市场一致认为是和保险偏好有关。不仅保险公司对银行和地产业务更加熟悉,并且这类公司盈利情况较好,股息率相对稳定。

  根据中银国际研究报告中的数据,这30多家险资举牌涉及金额超过1300亿元。而以2015年12月31日的最新总市值来计算,则险资及其一致行动人所持股份市值为2595亿元,远超过去几年的险资举牌规模。

  值得一提的是,从近期保险资金增持的选股策略看,只要是存在隐蔽资产显著低估,或者具有较强市场竞争力的龙头个股,都可能成为险资增持的对象。

  缘何疯狂扫货?

  对此,某保险资管人士在接受《国际金融报》记者采访时表示,“举牌集中爆发在2015年,一方面是由于年中股市剧烈波动产生了大量超低估值的标的;另一方面,万能险保费的爆发,也源于险企对2015年股市的良性预期及对未来的信心,而扩大保费规模进行投资、分一杯羹。”
 

  近期以安邦为代表的险资就仍在继续扫货。如金风科技,截至12月18日,安邦集团及其旗下和谐保险、安邦养老及安邦人寿持有公司A股、H股合计27355.41万股,占公司总股本的10%。据悉,其增持目的是出于对公司发展前景的看好。与此同时,权益变动书显示,截至12月18日,安邦人寿对金地集团www.164.net(澳门新葡亰平台游戏),持股比例也由12月10日的14.30%增至14.60%;对大商股份持股比例由12月10日的1.74%增至6.74%。此前,同仁堂也获得安邦保险举牌,持股比例达5%。

  安邦董事长:是支持实体经济

  需要注意的是,险企的资金实力离不开承保端的支撑。数据显示,2015年前10个月,保险业实现原保险保费收入突破2万亿元,同比增长19.68%;前三季度保险业净利2440亿元,同比增长95%,超过去年全年水平。

  对此,海通证券研究所荀玉根分析指出,险资频繁举牌是利率下行背景下的资产配置行为。其实从8月份开始,险资就频繁举牌上市公司,过去几个月已经超过30家,“门口野蛮人”宝能系争夺万科控制权事件是最新案例。险资举牌对象主要集中在银行、地产、商贸零售等行业。受益于近期险资频频介入,险资举牌股的“春天”似乎已提前到来。周一相关被险资举牌个股,如金地集团、南玻A、大商股份、金风科技等尽数封上涨停板。投资者预期明年资产配置荒仍会持续,险资举牌也就成了可以发酵扩散的投资主题。

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注