安邦赚钱能力解构:传统业务趋缓 理财保险跃进

  似乎保险业的漩涡核心,总是少不了其名字,想低调都很难。

  第一财经记者采访的多名行业分析师均表示,虽然万能险11月的数据出现反弹,但在严格的监管环境下,明年万能险规模的高增长态势将不再持续。

  在富德生命人寿网站上可以看到,挂在首页的“热销产品”以万能险和分红险为主。而其“保险直销商城”,目前还在升级中。

  财产险方面,安邦财险自2011年起保费收入逐年下滑,至2014年依次为71.49亿元、70.64亿元、65亿元、51.35亿元。2015年,安邦财险终于止住下滑态势,保费收入微增2.23%至52.5亿元。

  不过,一位保险分析师对第一财经记者表示:“首先,这只是个案,不能代表行业的趋势;其次,安邦人寿保费收入及万能险今年整体增长迅猛,所以同比增幅抢眼,但是11月环比增速已经在明显下降。”

  对于外界所担忧的期限错配风险如何防范等问题,记者向富德生命人寿方面发出采访提纲,但截至发稿并未得到回复。

  六笔海外收购,辐射四个国家,让安邦如“石猴出世”般成为最近一年屡登头条的保险公司。

 
 这里的“新条款”正是今年9月出台的《中国保监会关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》,该政策对于死亡保险金额或护理责任保险金额与累计已
交保费或账户价值的比例、万能保险责任准备金的评估利率上限等均进行了更严格的规定,对于不符合该通知要求的保险产品,要求在2017年4月1日前全部停
售。

  第三方平台是拉动保费的主阵地。富德生命人寿方面表示,从渠道结构看,第三方平台依托其流量、结算和信用优势,实现业务保费规模累计1423.8亿元,占累计互联网人身险总保费97.2%。这也可以从富德生命人寿的银保业务表现得到佐证:今年元旦三天假期,该公司银保渠道总代理保费接近200亿元,其中,期交保费突破3亿元。

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  但多名行业分析师表示,在严格的监管环境下,明年万能险规模的高增长态势将不再持续。

  不过,一直以来,缠绕在富德生命人寿身上的争议,集中在其以理财型保险保费来撬动资产端的经营路径。这被认为是中小保险公司逆袭“超车”、获取现金流的重要手段。而《投资时报》记者发现,该公司“保户投资款新增交费”确实占比较高。

  2014年10月以来,安邦保险大手笔布局海外,先后收购纽约华尔道夫酒店、比利时Fidea保险公司及Lloyd银行、韩国东洋人寿、荷兰VIVAT保险公司、美国信保人寿。在A股市场,其同样是活跃分子,相继举牌同仁堂、金风科技、金融街、大商股份、欧亚集团等上市公司。

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  具体来看,2015年,富德生命人寿原保险保费收入为789.98亿元,同比增长115%;保户投资款新增交费为859.27亿元,同比增长165%;投连险独立账户新增交费为2.69亿元,同比下降36.76%。

  事实上,热衷举牌的险企都有类似特点,生命人寿、前海人寿、华夏人寿等保户投资款新增交费都超过了原保费收入。

  投连险全称为投资连结保险,顾名思义,这是种更加偏向于投资理财的产品。根据保监会数据梳理,11月单月投连险独立账户新增交费环比也高达38.75%,创下今年环比之最。

  据了解,“保户投资款新增交费”是指没有通过风险测试的万能险和分红险的投资收入部分(多为万能险)。由于万能险有收益保底,不像投连险有亏损风险,因此近几年颇受投资者的欢迎,亦是一些保险公司弯道超车的业务重点。不过,和以传统险为主的原保险保费收入相比,富德生命人寿保户投资款新增交费增幅更快,绝对数字也更大,一定程度上与外界印象中的经营风格相契合。

  去年12月23日,中国保监会印发《保险公司资金运用信息披露准则第3号:举牌上市公司股票》,对保险机构披露举牌信息进行了规范。今年1月20日,保监会要求险企不得开发新的3年以内存续期产品,自通知下发日起不得销售1年期以内的产品,给举牌险企戴上“紧箍咒”。

  频繁举牌背后,走“资产驱动负债”路线的中小险企通过万能险迅速做大规模。而在这些险企的推动下,万能险规模水涨船高。

  记者注意到,春节前夕,张峻向社会各界发出问候。据报道,在富德生命人寿召开的2016年度工作会议上,张峻提出了五年内“全面进军第一集团,打造一流行业标杆”的战略目标。他表示,“第一集团”是市场对公司经营成果的认定,“行业标杆”则是市场对公司能力的肯定,富德生命人寿要达成这个战略目标,下阶段仍要围绕“做实、做优、做强”的发展方针,细化经营方针,加快能力建设,做到“知行合一”。

  根据中国保监会最新公布的2015年保险公司保费收入数据,《投资时报》携手标点财经研究院推出“2015险企赚钱榜”。具体来看,安邦旗下拥有安邦人寿、和谐健康、安邦养老、安邦财险四家保险公司,安邦人寿实现保费收入950.53亿元,同比增长53.55%;和谐健康保费收入490.19亿元,增长540.13%;安邦养老2014年保费收入为0,2015年为83.89亿元;安邦财险保费收入52.5亿元,同比仅增2.23%。

 
 具体来看,在今年1~3月保险公司最为重视的“开门红”时期,保险业的保户投资款新增交费规模单月均有1900亿~2000亿元。但到了4月,“开门
红”冲刺阶段已过加上保监会3月份发布的监管新规,当月的保户投资款新增交费随即环比下降47.36%,此后两月继续下跌,并在6月创造了507亿元的年
内单月最低新增规模。

  2014年,生命人寿以695.15亿元规模保费排名人身险公司第八位,而一年之后,经过更名的富德生命人寿规模保费一举增长137%,达到1651.94亿元,仅次于中国人寿和平安人寿,跃居第三位。老牌险企的优势地位正在受到“野蛮人”的挑战。

  关于原保费收入增速较慢的原因以及期限错配风险如何防范等问题,记者向安邦保险方面发出采访提纲,但在截至发稿时并未获得解释。

  “万能险11月的反弹估计与部分险企年底冲业绩有关。”一名小型保险公司高管对第一财经记者表示,万能险明年1~3月还会有一波增长,“一方面是因为‘开门红’冲刺,另一方面则是为了赶上新条款之前的‘末班车’。”

  根据中国保监会最新公布的2015年保险公司保费收入数据,《投资时报》携手标点财经研究院推出“2015险企赚钱榜”。结果显示,富德生命人寿全年实现规模保费收入1651.94亿元,同比增长137.64%。

  尽管自身颇为不喜,但“土豪”、“野蛮人”、“有钱任性”这类暗示其风格激进的字眼,还是如影随形、挥之不去。

  在严厉监管的大背景下,想凭借万能险快速增长的中小险企面临转型。

  高增长背后的激进标签

  相比之下,和谐健康增长较为抢眼,原保费收入为308.06亿元,增幅高达192.6倍;保户投资款新增交费为182.14亿元,同比增长1.4倍。

  从保监会公布的数据可以发现,万能险业务规模增长较快的多是中小险企。“保险黑马”安邦人寿尤其抢眼。其1~11月的原保险保费收入为1053.22亿元,同比增长109%;而保户投资款新增交费为2108.44亿元,同比增长高达602%。

  网销大户依仗第三方平台

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