10月保证业原保费收入超685一亿 安邦系高拉长风光不再

  险企1月保费同比大增近六成 机构看好今年寿险行业发展

  原标题:1月保险行业原保费收入6851.92亿
安邦系高增长风光不再

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  保监会24日发布的《2016年1月保险统计数据报告》显示,1月份险企“开门红”数据亮眼,原保费同比增长近四成。机构看好2016年寿险行业发展,预计全年寿险保费收入增速将达到25%,财产险保费增速达到15%。

  作者:刘链

本周,中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保及新华保险这A股五大上市险企均已披露今年一季度保费收入情况。数据显示,上述A股五大上市险企一季度原保险保费收入总额已超9000亿元,约为9111亿元,同比涨幅达10.23%。

  保监会数据显示,2016年1月,原保险保费收入6376.73亿元,同比增长59.20%。截至1月末,资金运用余额11.36万亿元,较年初增长1.6%,其中保险资金股票和证券投资基金1.55万亿元,占比13.61%。

  2018年1月,保险行业实现原保费收入6851.92亿元,同比减少19.89%,寿险公司实现原保费收入5600.41亿元,同比减少25.5%。

具体到各上市险企的寿险业务而言,中国人寿依然占据“寿险一哥”的地位,今年一季度的原保险保费收入达2724亿元,平安人寿、人保寿险及新华人寿一季度的原保险保费收入则分别为1958亿元、586.61亿元及431.69亿元,而太保寿险一季度的原保险业务收入则为928.52亿元。

  从上市险企数据看,保费增长数据呈现“五升一降”态势。2016年1月,中国人寿、平安人寿、人保寿险、太平人寿、太保寿险、新华保险六家寿险公司分别实现保费收入1238亿元、678.86亿元、486.11亿元、272.08亿元、258.64亿元和216.7亿元,合计实现保费收入3150.39亿元,同比增长42.2%。具体而言,1月上述6家险企保费增长数据呈五升一降态势,表现最好的人保寿险同比增长110.44%,太保寿险增速60%、国寿增速44%,新华保险是唯一保费下降的寿险公司,降幅为25.04%。

  整体来看,寿险公司整体经营情况受制于134号文政策的限制,“开门红”年金类产品销售难度加大拖累整体原保费收入增速至-19.89%。四家上市险企寿险原保费同比微降0.53%,而以安邦人寿(同比减少98.2%)为代表的部分资产驱动负债型险企原保费收入呈现坍塌式下跌。行业健康险去伪存真整体原保费收入降幅达到16.97%,主要系和谐健康和人保健康两家专业健康险公司原保费收入同比降幅达到99.89%和72.39%所致,但昆仑健康、平安健康、复星保德信和太保安联健康公司依旧保持原保费收入的翻番。

值得关注的是,上述五寿险一季度保费收入均实现了同比增长。其中,中国人寿的原保险保费收入涨幅最高,达11.91%,其次是新华保险,同比增速达9.47%。平安人寿、太保寿险及人保寿险的保费收入涨幅同比分别达7.37%、3.95%及3.33%。中银国际证券研报认为,中国人寿1-3月保费增速优于同业,主要源于2018年第一季度保费收入的低基数以及2019年开门红准备时间长于同业等。

  对于今年开门红,保险业内人士认为,一方面,低利率环境和股市动荡背景下,保险理财产品兼具收益率、稳定性、安全性优势;另一方面,在高现金价值监管未正式落定之前,预期各家保险公司仍以销售高现价为主要策略。

  值得注意的是,在月度保监会行业经营信息披露的环节中,保监会新增加了风险保障金额与保单件数。据披露,当前保险业提供风险保障金额为504.01万亿元。其中,产险公司保险金额为423.93万亿元;人身险公司本年累计新增保险金额80.08万亿元。从险种来看,车险保额20.07万亿元;责任险保额37.11万亿元;农险保额2266.44亿元;寿险本年累计新增保额2.47万亿元;健康险保额56.99万亿元;意外伤害险保额282.25万亿元。

寿险开门红策略现分化

  业内人士认为,2015年是保险行业历史上盈利最好的一年,资本市场回暖下,投资收益的改善是业绩最大的催化剂。但摆在保险公司面前的难题是:2016年他们的投资收益率可能很难达到2015年的高水平。随着资本市场、利率环境的变化,越来越多的保险公司将通过保费收入的强劲增长来带动投资资产规模的提升,来弥补收益率不够理想的问题。盈利模式由“高利差”转向“以量补价”,或将成为今年寿险业的大概率事件。

  1月,保监会发布《关于调整“保险金额”、“签单数量”等保险监管统计指标报送频率的通知》(保监统信[2018]7号),明确提出“为更好地发挥保险业服务实体经济作用,将保险金额、签单数量等监管统计指标由按季度报送调整为按月度报送”。2018年“两会”期间的政府工作报告中明确提出“拓展保险市场的风险保障功能”,与保监会“保险姓保、回归保障”的监管思路一脉相承。

根据以往惯例,每年的第一季度,都是保险公司提振士气、冲高保费的“开门红”时段。但从上述各家上市险企寿险业务保费收入增速来看,显然各家的“开门红”策略已经出现了一定的分化。

  在此背景下,多数机构看好保险行业2016年发展前景。华泰证券认为,资产荒情况下,P2P跑路潮起,信托违约风险加大,债券利率降低,回报稳定安全边际高的保险产品受到追捧。目前保障型传统保险产品预订利率普遍为3.5%-4.025%,而投资型保险产品结算利率保持在5%左右,回报期长收益稳定。另一方面,我国目前的保险密度、保险深度与发达国家相距甚远,新国十条也提出了2020年保险深度5%的目标。根据这一情况给出了今年的保费收入预测:寿险保费收入增速将达到25%,财产险保费增速达到15%。

  安邦系高增长成色不足

兴业证券研报观点认为,保费增速的分化主要在于开门红策略和基数的区别。其中,中国人寿开门红销售了较高预定利率的产品且销售节奏把握较好,因此一季度保费增速高于同业;平安寿险和太保寿险均淡化了开门红概念并主推保障型产品,因此总保费增速略低于同业。新华保险则采取以附促主的销售方式,其中主推的附加险为创新型产品附加心脑血管疾病保险,该策略取得了一定的成效,结合去年同期基数较低,因此一季度保费增速较高;人保寿险处于转型阶段,仍在主动压缩银保趸交等低价值业务,因此保费增速相对较低。

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  1月,寿险公司原保费收入同比负增长26%,行业排名前7位的公司的市场份额提升5.65个百分点至72%,同比增加5.65个百分点,太保人寿重回行业第三把交椅。截至1月末,寿险公司累计原保费收入排名前3位的分别是www.164.net(澳门新葡亰平台游戏),中国人寿(1268.13亿元)、平安人寿(1152.22亿元)和太保人寿(501.94亿元),其中,太保人寿替代2017年同期的安邦人寿重回行业第三把交椅。

实际上,自2018年以来,寿险公司一季度做业务的“开门红”策略就已出现分化,一些险企已经开始淡化开门红,进入2019年,这一策略分化更为明显。

  而排名第4至第10位的公司分别为人保寿险、太平人寿(排名较2017年同期上升1个位次)、泰康人寿、新华人寿(同比增速为9.95%,市占率由2017年同期的2.25%上升至3.33%)、生命人寿、华夏人寿和建信人寿(比2017年1月的排名上升12位)。期末共有86家寿险公司,较2017年同期增加8家(和泰人寿、华贵人寿、复兴联合健康险、信美人寿、爱心人寿、人保养老、三峡人寿和招商仁和)。

此前中国平安联席首席执行官李源祥在今年3月份的2018年年度业绩发布会上曾表示,今年公司的寿险业务进行了一些调整,降低了对开门红的推动,让整个业务更加均匀地分配在各个季度。

  而最近几年叱咤风云的安邦系则跌落神坛,134号文拖累寿险公司原保费收入增速至-25.5%,凸显2017年1月原保费的高增长“成色不足”。就寿险公司原保费收入而言,安邦系旗下的安邦人寿和和谐健康2018年1月原保费收入排名由2017年同期的第3位和第10
位骤降至第25位和第45位。

而中国人寿则有不同策略,公司总裁苏恒轩此前也表示,2019年公司在组织开门红时有几个特点:一是精心企划、二是搞资负联动、三是对产品的销售严格控制风险。

  2017年一季度,安邦人寿原保费收入增速曾高达699.67%,而其保户储金及投资款新增缴费同比降幅则超过98%。2017年5月,安邦人寿被保监会点名,旗下“安邦长寿安享5号年金保险”产品设计偏离保险本源,通过生存金返还设计形式将消费者所交保费大量快速返还,把长期年金保险“长险短做”,实际做成两年期业务,规避中短存续期产品的有关监管规定,扰乱市场秩序。

进入2019年二季度,上市险企寿险业务的保费收入走势如何?国君非银刘欣琦团队发表观点认为,二季度预计保费仍将平稳增长,进入2季度后,我们预计保险公司寿险业务开门红产品策略调整的影响将会进一步减少,但人力增长的乏力是2季度新单增长的主要压力,“结合以上两个因素我们认为二季度新单增速将维持相对平稳。”

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